François, Claude, Mick, Annie et Dagobert décident de rejoindre le Cirque de l'Etoile qui vient de s'installer dans la région. Ils y font la connaissance de Pancho, un jeune dresseur de chevaux. Mais les enfants ne tardent pas à s'apercevoir que Carlos le clown et Dan l'acrobate se livrent à de mystérieuses activités...